celado (celado) wrote,
celado
celado

Как фьючерсы на железную руду связаны с ценами на нефть

Динамика цен на сырьё

Последние 2 года были непростыми для рыночных аналитиков и министров финансов стран экспортирующих сырьё из-за стремительного падения цен. Ожидания, что цены упадут ещё ниже всё ещё сохраняются особенно на нефть и другие энергетические ресурсы. Тем не менее совсем недавно наметился проблеск: цена на некоторые металлы восстановила прежние позиции после постоянного понижения. Железная руда заняла верхние строчки с повышением почти на 40% с января 2016 года.


Базовая модель

Повлияет ли это на остальные виды сырья, в особенности на нефть? Похоже что ответ - “да”. Если взять фьючерсы на железную руду с лагом в 7 месяцев, то увидим, что они достаточно успешно формируют сценарий ценообразования на нефть. Ежемесячный спад с 2010 по 2016 гг. объясняет 76% динамики цен на нефть марки Brent. За период с 2013 по 2016 получаем рост коэффициента детерминации на 91%.



В чём же связь?

Эта связь существует, если цена железной руды рассматривается как константа для одобренных инвестиционных проектов с определённым требуемым количеством стали и остальных необходимых материалов. Нефть в этом отношении гораздо более гибкая в использовании и может быть использована сразу после добычи. Другими словами потребители железной руды планируют и предсказывают поставки намного заранее, чем потребители нефти — в среднем за 6 месяцев.

Это даёт возможность прогнозировать цены на нефть используя недавние данные по металлам и просчитывать цены на нефть на ближайшие полгода. Конечно же результаты такого подхода исключительно справочного характера и к ним нужно относиться с осторожностью, так как цена на нефть зависит от многих факторов. Тем не менее такой простой подход может быть в помощь для просчёта развития событий на рынке нефти.

Недавние колебания цен на нефть

Интересен тот факт, что в последнее время нефть марки Brent, кажется ценится ниже своей реальной цены. Начиная с сентября 2015 года она уверенно остаётся ниже линии среднего. 5-10 долларов от средней цены за последние годы отъели волатильность на мировых рынках, геополитические и прочие проблем. Кажется, это объясняет разницу прогнозов, сделанных на основе этой простой модели (столбец 3) и модели полноценной цены на нефть, основанной на спросе и предложении (столбец 4).

Читайте также: Цены на нефть 2016-2017: Чего же ждать?


*ПСБ - Промсвязьбанк

В итоге

Результаты этой простой модели учитывают лишь один фактор и ими нужно пользоваться осторожно, однако дают некое представление о том направлении, в котором могут двигаться цены на нефть. Судя по всему мы будем наблюдать скачок цен на нефть вверх, но они всё равно останутся ниже потенциальных.

Читайте также: Стратегическая ситуация: ценам придётся расти, но не сейчас

Источник - Oilprice
Перевод - Селадо


Статья на сайте издательства Селадо

Следите за нашими публикациями в соцсетях:


logo_vkontakte.png

Facebook_logo (1).png


Tags: Пик нефти, экономика
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments